Περιγραφή
Η Χρηματοοικονομική Διοίκηση αποβλέπει στη μεγιστοποίηση της τρέχουσας αξίας των μετοχών της επιχείρησης δια μέσου τριών λειτουργιών: αποφάσεις επενδύσεων, αποφάσεις χρηματοδοτήσεων και χρηματοοικονομική ανάλυση.
Μία ολοκληρωμένη παρουσίαση της σύγχρονης Χρηματοοικονομικής Διοίκησης προϋποθέτει τη λεπτομερειακή θεωρητική και πρακτική ανάπτυξη και των τριών παραπάνω λειτουργιών. Με βάση την άποψη αυτή αποφασίστηκε η συγγραφή τριών βιβλίων.
Το πρώτο (παρόν) βιβλίο διαπραγματεύεται τις αποφάσεις επενδύσεων οι οποίες περιλαμβάνουν την κατανομή πόρων μεταξύ πάγιων και κυκλοφορούντων ενεργητικών στοιχείων, τα οποία από τον προορισμό και τη δυνατότητα ρευστοποίησής τους, αποτελούν δύο διαφορετικές κατηγορίες ενεργητικών στοιχείων.
Το δεύτερο βιβλίο διαπραγματεύεται τις αποφάσεις χρηματοδοτήσεων οι οποίες περιλαμβάνουν την άντληση κεφαλαίων για την απρόσκοπτη λειτουργία της επιχείρησης. Οι πηγές προέλευσης των κεφαλαίων απεικονίζονται στο παθητικό του ισολογισμού και κατατάσσονται σε μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση.
Το τρίτο βιβλίο διαπραγματεύεται τις χρηματοοικονομικές αναλύσεις και τον προγραμματισμό των επιχειρήσεων. Τα στελέχη, προκειμένου να αναλάβουν με επιτυχία επενδύσεις και χρηματοδοτήσεις, διενεργούν αναλύσεις και προγραμματίζουν τη δράση των επιχειρήσεων.
Το πρώτο μέρος του παρόντος βιβλίου περιλαμβάνει μία εισαγωγή στη Χρηματοοικονομική Διοίκηση, το οικονομικό περιβάλλον των επιχειρήσεων και τη διαχρονική αξία του χρήματος. Ειδικά, στο πρώτο κεφάλαιο παρουσιάζονται η μεγιστοποίηση του πλούτου των μετόχων ως αντικειμενικού σκοπού των επιχειρήσεων και οι λειτουργίες με τις οποίες επιδιώκεται η επίτευξή του, δηλαδή επενδύσεις, χρηματοδοτήσεις και ανάλυση-προγραμματισμός.
Οι επιχειρήσεις λειτουργούν μέσα σε ένα περιβάλλον το οποίο επηρεάζει αποφασιστικά τις συνθήκες ύπαρξης και ανάπτυξής τους και το οποίο ταυτόχρονα, κατά ένα μεγάλο μέρος, είναι αποτέλεσμα της δικής τους δραστηριότητας. Το οικονομικό περιβάλλον των επιχειρήσεων αναπτύσσεται στο δεύτερο κεφάλαιο.
Το τρίτο κεφάλαιο ασχολείται με τη διαχρονική αξία του χρήματος η οποία βρίσκεται στο κέντρο της μεγάλης πλειοψηφίας των αποφάσεων που αφορούν είτε σε επενδύσεις είτε σε χρηματοδοτήσεις ή σε ανάλυση και προγραμματισμό.
Το δεύτερο μέρος αναλύει τις επενδύσεις σε πάγια στοιχεία τόσο σε συνθήκες βεβαιότητας όσο και σε συνθήκες αβεβαιότητας. Ειδικά, στο τέταρτο κεφάλαιο εξετάζονται οι βασικές έννοιες των πάγιων επενδύσεων, το κόστος επένδυσης και οι καθαρές ταμιακές ροές μίας επένδυσης καθώς και οι βασικές μέθοδοι αξιολόγησης πάγιων επενδύσεων.
Το πέμπτο κεφάλαιο ασχολείται με ορισμένα ειδικά θέματα πάγιων επενδύσεων που απατώνται στην πράξη και έχουν σχέση με το κόστος επένδυσης, τις καθαρές ταμιακές ροές, τις αμοιβαίως αποκλειόμενες επενδύσεις, το ονομαστικό και πραγματικό κόστος κεφαλαίου και τη διάρθρωση προτάσεων επενδύσεων
Από την άποψη της αξιολόγησης μίας επένδυσης, κίνδυνος είναι το ενδεχόμενο οι πραγματικές καθαρές ταμιακές ροές της επένδυσης να είναι διαφορετικές από τις προβλεπόμενες καθαρές ταμιακές ροές. Οι κυριότεροι μέθοδοι αξιολόγησης επενδύσεων που πραγματεύονται με τον κίνδυνο συγκεκριμένης επένδυσης είναι το αντικείμενο του έκτου κεφαλαίου.
Το τρίτο μέρος αναλύει τις επενδύσεις σε κυκλοφορούντα ενεργητικά στοιχεία, αποθέματα, απαιτήσεις και διαθέσιμα. Η διαχείριση αποθεμάτων της οποίας αντικειμενικός σκοπός είναι η ελαχιστοποίηση της επένδυσης σε αποθέματα αναπτύσσεται στο έβδομο κεφάλαιο.
Οι εμπορικές πιστώσεις χορηγούνται από μίαν επιχείρηση σε μίαν άλλη για την αγορά εμπορευμάτων ή υπηρεσιών. Με τις εμπορικές πιστώσεις ως εργαλείου προώθησης των πωλήσεων μίας επιχείρησης ασχολείται το κεφάλαιο οκτώ.
Η διατήρηση μετρητών αποβλέπει στην επίτευξη άριστης θέσης μεταξύ ρευστότητας και αποδοτικότητας μίας επιχείρησης. Ρευστότητα και αποδοτικότητα είναι αντίθετες επιδιώξεις. Η ρευστότητα παρέχει στην επιχείρηση ικανότητα να εξυπηρετεί υποχρεώσεις. Η υπέρμετρη όμως ρευστότητα έχει αρνητική επίδραση στην αποδοτικότητα, αφού κάποια μετρητά παραμένουν αργά, μη παραγωγικά. Η διαχείριση μετρητών είναι το αντικείμενο του κεφαλαίου εννέα.
Το τέταρτο μέρος αναφέρεται στο κόστος. Η γνώση του κόστους κεφαλαίου (δέκατο κεφάλαιο) αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση προκειμένου να εκτιμηθεί η βιωσιμότητα μίας επένδυσης, η ορθότητα των χρηματοδοτικών αποφάσεων και η αξία μίας επιχείρησης.
Στο τέλος κάθε κεφαλαίου παρατίθενται αγγλική ορολογία, τριών ειδών ερωτήσεις, προβλήματα και επιλεγμένη βιβλιογραφία. Οι ορισμοί των κυριότερων όρων που αναφέρονται στο βιβλίο παρατίθενται με αλφαβητική σειρά στο «Γλωσσάρι» στο τέλος του βιβλίου.
Το βιβλίο καλύπτει τόσο τη σύγχρονη θεωρητική άποψη όσο και το πρακτικό μέρος των αποφάσεων χρηματοδοτήσεων και απευθύνεται στους φοιτητές της Χρηματοοικονομικής Διοίκησης και στα στελέχη που παίρνουν αποφάσεις χρηματοδοτήσεων στην πράξη.
